界面新闻记者 | 姜菁玲

4月27日，中科飞测披露招股意向书，宣布本次将在科创板公开发行股份8000万股，占本次发行后公司总股本的25%，发行后总股本为3.2亿股，初步询价时间为2023年5月5日，预计发行日期为5月10日。

中科飞测成立于2014年，是一家高端半导体质量控制设备公司，从事检测和量测两大类集成电路专用设备的研发、生产和销售。

2022年，中科飞测的营业收入构成为：无图形晶圆缺陷检测设备占比50.06%，图形晶圆缺陷检测设备占比25.47%，量测设备占比23.08%，其他业务占比1.4%。

此次IPO，中科飞测计划募集资金10.04亿元。其中，3.08亿元用于投资高端半导体质量控制设备产业化项目，1.45亿元用于投资研发中心升级建设项目，5.5亿元计划用于补充流动资金。

从招股书看，中科飞测长期面临现金流不足问题。三年来，中科飞测现金流皆为负，分别为：-2848.82万元、-8672.18万元和-9989.46万元，以至于本次55%的募集资金作为补充流动资金使用。

不仅如此，中科飞测的业绩严重增收不增利。三年来，其营收快速增加，从2019年的5565.31万元到2020年的2.37亿元，再到2021年的3.59亿元，但其对应净利润为-7238.70万元、-132.58万元、348.01万元，仅在2021年微微获利。

原因主要在于，中科飞测部分零件对外部技术的依赖性大，产品采购费用过高，面临极大成本压力。从招股书上看，报告期内，中科飞测采购各类型零件大部分需要从海外以及中国台湾地区进口，三年来其采购材料费用分别为7016.70万元、2.16亿元、5.17亿元，其材料采购费用总额甚至超过主营业务收入。

此外，中科飞测研发费用持续攀升，报告期内均高于同行业内可比公司的平均研发费用。数据显示，2019-2021年，中科飞测研发费用分别为0.56亿元、0.46亿元及0.95亿元，占营业收入比重分别为100.01%、19.43%及26.36%。公司累计投入超过500万元的主要研发项目共14个，其中11个依然在研或持续开展，累计投入13.13亿元。

公司还面临较高的同行业竞争风险。目前，全球半导体检测和量测设备市场呈现国外设备企业垄断的格局，主要企业包括科磊半导体、应用材料、日立等。科磊半导体、应用材料和日立作为前三大厂商，在中国合计市场占有率超过70%；全球前五大公司合计市场份额占比超过了82.4%，均来自美国和日本，市场集中度较高。平安证券研报发布数据称，国内半导体检测与量测设备市场2020年的市场规模达到了21亿美元，基本被国际巨头垄断，国产使用率约为2%。