界面新闻记者 | 陈慧东

节前最后一个交易日（9月28日），源杰科技（688498.SH）在科创板换手率居前，为18.67%。该股当体收报220.25元/股，涨5.36%。

资金流向方面，9月28日科创板股的高换手率个股中，有24股当日获主力资金净流入，源杰科技排名第二，净流入金额为8015.53万元。从杠杆资金动向看，高换手个股中，共27股近期获杠杆资金净买入，近5日源杰科技融资余额增加1.20亿元。

自9月19日至9月28日的连续8个交易日内，源杰科技股价均保持上涨态势，其中一日实现20%涨停，8个交易日内实现阶段性股价上涨50%。

近期，A股市场市值较低且股价涨幅较大的AI类题材备受投资者关注。数据宝统计，9月22日以来，涨幅超过10%、且最新市值低于200亿元的个股中，有30多股属于人工智能相关题材。其中，源杰科技涉及国产芯片、光通信模块、AI及算力、光芯片等多个热门题材，迎来机构关注。

国元证券首次覆盖报告指出，源杰科技是国内领先光芯片IDM厂商，数据中心用光芯片将优先受益于人工智能对算力需求的跃增。

该报告称，随着大模型对高速率光模块需求的拉动与公司IPO募投高速率光芯片产能建设，公司将进入快速发展期。预计2023-2025年公司收入分别为276.97、448.95、543.62百万元，归母净利润分别为94.52、176.92、211.25百万元，对应9月25日收盘价的PE分别为169、90、75倍。给予“增持”评级。

公告显示，源杰科技产品主要应用于光纤接入、数据中心、无线通信、车载激光雷达等领域。在光通信领域中，主要产品包括2.5G、10G、25G、50G、100G光芯片产品和大功率硅光光源产品; 在车载激光雷达领域，产品涵盖1550波段车载激光雷达激光器芯片等产品。

业绩方面，2020至2022年，公司实现营收分别为2.33亿元、2.32亿元、2.83亿元，实现归母净利润0.79亿元、0.95亿元、1.00亿元。

今年上半年，公司实现营收0.61亿元，同比减少50.07%；实现归母净利润0.19亿元，同比减少60.47%。源杰科技称，公司上半年营收规模减少主要系光纤接入、数据中心等市场的光芯片需求表现不佳，下游客户减少采购所致；营收规模减少加之产品价格竞争及高毛利产品占比大幅下降，又导致净利润规模减少。

源杰科技8月的半年度业绩交流会资料显示，今年上半年毛利率的下降，主要受高毛利产品出货减少的影响，例如数据中心领域、光纤接入领域中毛利较高的产品，下滑力度比较大，导致公司整体综合毛利率下降。同时光芯片每年的年降和公司建设投入、折旧摊销也会对毛利率有所影响。